Die Ermittlung des Wertes eines Unternehmens oder einer Investition mit Hilfe der Ertragswertberechnung erfolgt durch Abzinsung des zukünftigen Ertrags des Unternehmens mit einem Kapitalisierungsfaktor. Diese Methode wird häufig angewendet, um den Wert von Unternehmen oder Vermögenswerten zu schätzen, insbesondere wenn diese zukünftige Cashflows generieren. In der Regel werden folgende Schritte bei der Ertragswertberechnung durchgeführt:

Zunächst wird der Zeitraum bestimmt, für den die Berechnung durchgeführt wird. Dieser Zeitraum, auch Projektionsperiode genannt, variiert je nach Art der Investition und den Bedingungen des Marktes. In der Regel wird eine Projektionsperiode von 5-10 Jahren verwendet.

Anschließend werden die zukünftigen Cashflows prognostiziert. Diese Prognosen basieren auf historischen Daten, Branchentrends und zukünftigen wirtschaftlichen Bedingungen. Eine angemessene Wachstumsrate und Betriebskosten müssen ebenfalls berücksichtigt werden.

Der Kapitalisierungsfaktor, auch Diskontierungssatz genannt, wird bestimmt, um die zukünftigen Cashflows auf den aktuellen Wert abzuzinsen. Dieser Faktor hängt von verschiedenen Faktoren ab, wie beispielsweise der Risikobewertung des Unternehmens, der Inflation und den Zinssätzen. Der Ertragswert lässt sich ermitteln, indem die Cashflow-Prognosen und der Kapitalisierungsfaktor festgelegt werden und die Cashflows mit dem Kapitalisierungsfaktor abgezinst werden. Hierbei handelt es sich um den Barwert der kommenden Cashflows.

Um die Genauigkeit der Bewertung zu gewährleisten, ist eine regelmäßige Überprüfung und Anpassung der Prognosen und des Kapitalisierungsfaktors von großer Bedeutung. Veränderungen in der Branche, der Wirtschaftslage oder Gesetzesänderungen können sich auf den Wert des Unternehmens auswirken und sollten berücksichtigt werden.

Letztendlich ist die Berechnung des Ertragswerts ein wertvolles Instrument für die Bewertung von Unternehmen und Vermögenswerten. Allerdings sollte man stets im Auge behalten, dass eine regelmäßige Überprüfung und Anpassung erforderlich ist, um eine präzise Bewertung zu gewährleisten.